Coinbase’in yayınladığı “2025 1. Çeyrek Kripto Piyasaları Rehberi (Guide to 2025 Q1 Crypto Markets)” raporuna göre kripto para piyasaları 2025’in ilk çeyreğinde belirgin trendler ve yeni dinamiklerle şekilleniyor. Rapor piyasanın genel durumu, Bitcoin’in konumu ve Ethereum’un gelişimi üzerine kapsamlı analizler sunuyor. Bu yazıda rapordaki kritik verileri grafiklerle destekleyerek ele alacağız.
Genel piyasa görünümü
Raporun piyasa analizine göre 2024’ün sonlarında yaşanan yükseliş trendi 2025’in ilk çeyreğinde de devam ediyor. 2024 yılı 4. çeyreğinde kripto piyasasında altcoinlerin payı artarken, Bitcoin’in hakimiyeti sabit kaldı. Bu değişikliği Coinbase, piyasa oyuncularının risk toleransını düşürdüğünü şeklinde yorumluyor.
ABD spot BTC ETF’leri, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde 16,6 milyar dolarlık net giriş yaşadı. Spot ETH ETF’leri ise 4. çeyrekte 3,1 milyar dolarlık giriş gördü. Bu giriş Ethereum’un 3. çeyrekteki çıkışların ardından dikkat çekici bir dönüşü temsil ediyor.
4. çeyrekte volatilite ise uzun vadeli eğilimini koruyarak daha düşük zirveler oluşturdu.
2024’ün son çeyreğinde Bitcoin’in 100.000 dolara ulaşması ve genel piyasa rallisi dikkat çekerken, zincir üstü verilerde daha derin bir hareket gözlemlendi. Coinbase’in verilerine göre bu dönemde aktif Bitcoin arzı %70 artarak 1,8 milyon BTC piyasaya girdi. Uzun vadeli yatırımcıların 100.000 doları önemli bir satış seviyesi olarak değerlendirdiğini gösteriyor.
Ethereum ise 2024’te yeni zirvelere ulaşmasa da aktif arzında %30’luk bir artış yaşandı. ETH’nin 4.000 dolar seviyesine gelmesiyle çakışarak bazı yatırımcıların bu eşiği kâr etmek için kullandığını ortaya koyuyor.
Stablecoinlerin yükselişi
2024 yılı Bitcoin’in manşetleri süslediği bir yıl olsa da aslında stablecoinlerin yükselişiyle öne çıktı. Coinbase verilerine göre yılın son çeyreğinde stablecoin arzı rekor seviyeye ulaşırken işlem hacimleri de önemli ölçüde arttı.
Bu büyüme zincir üstü likiditenin artmasının yanı sıra stablecoinlerin giderek daha fazla ödeme altyapısında kullanılmasını da yansıtıyor. Özellikle havale işlemlerini kolaylaştırması ve sınır ötesi ödemeleri hızlandırıp maliyetleri düşürmesi, stablecoinleri kripto ekosisteminin en güçlü kullanım alanlarından biri haline getirdi.
Önümüzdeki dönemde stablecoinlerin havale işlemleri, dijital sermaye piyasaları ve bankacılık hizmetlerine erişimi olmayan bireyler için kritik bir finansal araç olarak yaygınlaşması bekleniyor. Gelişen zincir üstü çözümler, daha hızlı ve düşük maliyetli ödeme sistemlerini mümkün kılarak kripto piyasasına büyük sermaye girişleri sağlayabilir.
Stablecoinlerin tam potansiyeline ulaşabilmesi için tüketiciyi koruyacak ve finansal kapsayıcılığı artıracak net düzenlemelerin oluşturulması büyük önem taşıyor.
Bitcoin (BTC)
Mevcut BTC döngüsünü 2015-2018 döngüsüyle benzerlik gösterdiğini belirten Coinbase, o dönemin sonunda BTC’nin toplam getirisi %2.000’e ulaştığını da hatırlatıyor. Dördüncü halving sonrası fiyat hareketleri ise ikinci halving sonrası yaşanan dönemi andırıyor; fiyatlar birkaç ay yatay seyrettikten sonra sert yükselişe geçmişti.
Ocak ayında piyasaya sürülen spot Bitcoin ETF’leri yıl sonunda 105 milyar doları aşan yönetim altındaki varlıklarıyla rekor büyüme kaydetti. Yıl sonunda BTC yatırımcılarının büyük çoğunluğu kârdayken, fiyat trendi yukarı yönlü hareketini sürdürdü. Spot ve türev piyasalardaki işlem hacimleri yılın son iki ayında hızla artarak ilk kez aylık 3 trilyon doları aştı. BTC türev piyasalarında açık pozisyon büyüklüğü ise dördüncü çeyrekte %60 artarak 100 milyar dolara yaklaştı.
Ethereum (ETH)
ETH fiyat hareketleri, iki yıl boyunca 2018-2022 döngüsüne paralel ilerledikten sonra ayrışmaya başladı ve dar bir fiyat aralığında işlem gördü.
Dördüncü çeyrekte Ethereum’un aylık işlem hacmi ortalama 1 trilyon dolara ulaşırken, Aralık ayında bu rakam 2 trilyon dolara yaklaştı. ETH türev piyasalarında açık pozisyon büyüklüğü %44 artış gösterdi. 4.000 dolar seviyesinden yaşanan sert geri çekilmeler sonrası büyük uzun pozisyon tasfiyeleri gerçekleşti ve piyasa dengesi yeniden sağlandı.
