Bybit CEO’su Ben Zhou, merkeziyetsiz borsa (DEX) Hyperliquid’in yüksek kaldıraçlı bir Ethereum işlemi nedeniyle yaşadığı 4 milyon dolarlık zararı değerlendirdi ve merkezi borsaların (CEX) da benzer zorluklarla karşı karşıya olduğunu belirtti.
12 Mart’ta bir kripto yatırımcısı, Hyperliquid merkeziyetsiz borsasında (DEX) kaldıraç kullanarak gerçekleştirdiği bir işlemle 1,8 milyon dolar kâr elde etti ve Hyperliquidity Pool’un (HLP) 4 milyon dolarlık zarara uğramasına neden oldu.
Yatırımcı, yaklaşık 50 kat kaldıraç kullanarak 10 milyon doları 270 milyon dolarlık Ethereum long pozisyonuna dönüştürdü. Ancak, pozisyondan çıkması kendi pozisyonunu çökertmeden mümkün değildi. Bunun yerine, teminatını çekerek varlıklarını satmadan elden çıkardı ve fiyatın kendisi tarafından düşmesini önleyerek Hyperliquid’in zararı karşılamasına sebep oldu.
Akıllı sözleşme denetim şirketi Three Sigma, işlemi “likidite mekaniklerinin acımasız bir oyunu” olarak tanımladı ve bunun bir hata ya da istismar olmadığını vurguladı. Hyperliquid de bunun bir protokol açığı ya da saldırı olmadığını açıkladı.
Bu işlemin ardından Hyperliquid, Bitcoin (BTC) kaldıraç limitini 40 kata, Ethereum (ETH) kaldıraç limitini ise 25 kata düşürdü. Hyperliquid, “Bu değişiklik, büyük pozisyonların tasfiye edilmesi için daha iyi bir tampon sağlayacaktır” dedi.
Bybit CEO’su Zhou, X platformundaki paylaşımında, merkezi borsaların da benzer durumlarla karşılaştığını belirtti. Zhou, likidasyon motorlarının büyük yatırımcıların pozisyonlarını tasfiye sırasında devraldığını söyledi. Kaldıracın düşürülmesinin etkili bir çözüm olabileceğini ancak bunun iş açısından olumsuz sonuçları olacağını dile getirdi: “Hyperliquid’in genel kaldıraç oranlarını düşürdüğünü görüyorum, bu bir yöntem ve muhtemelen en etkili olanı. Ancak kullanıcılar daha yüksek kaldıraç istediği için bu durum iş açısından zarar verici olacaktır.”
Zhou, daha dinamik bir risk limiti mekanizmasının uygulanmasını önerdi. Buna göre, pozisyon büyüdükçe kaldıraç otomatik olarak azalacak. Zhou, merkezi bir platformda böyle bir durumda büyük yatırımcıların kaldıraç oranının 1,5 kata kadar düşeceğini belirtti. Ancak kullanıcıların birden fazla hesap açarak aynı sonuca ulaşabileceğini de kabul etti.
Bybit CEO’su, düşürülen kaldıraç seviyelerinin bile kötüye kullanılabileceğini ve merkeziyetsiz borsaların (DEX) “piyasa manipülatörlerini” tespit edebilmek için merkezi borsalarla aynı seviyede gözetim ve izleme mekanizmalarını uygulaması gerektiğini ifade etti.
ETH balinasının likidasyonu ve HLP havuzunun yaşadığı kayıpların ardından, protokol yönetimi altındaki varlıklarında büyük bir çıkış yaşandı. Dune Analytics verilerine göre Hyperliquid, işlemin gerçekleştiği gün net 166 milyon dolarlık çıkış gördü.
