Geçtiğimiz boğa piyasasında 1. katman blok zincirlerinin öne çıkmasının sebepleri nelerdir ve spekülasyon ötesinde faydalarını kanıtlayabilirler mi?
1. katman blok zincirleri 2,8 trilyon dolarlık bir piyasa değerine ulaştı. CoinGecko verilerine göre, bu temel platformlar Ocak 2024’ten bu yana değerlerinde inanılmaz bir şekilde %7.000’lik bir artış gösterdi. Bu kilometre taşı, kripto para piyasasındaki coşkuyu yeniden alevlendirmiş gibi görünen Donald Trump’ın seçim zaferinin hemen ardından geldi.
29 Kasım itibariyle 1. katman blok zincirlerinin toplam piyasa değeri 2,8 trilyon doları aştı. Bitcoin, bu piyasa payının neredeyse %70’ini oluşturan baskın 1. katman kripto para birimidir. 98.300 dolar seviyesinde işlem gören BTC, 22 Kasım’da 99.600 dolarlık yeni bir tarihi zirveye ulaştı.
Merkeziyetsiz uygulamaların omurgası olarak sıkça anılan Ethereum da önemli kazançlar elde etti. %34’ün üzerinde bir artışla ETH şu anda 3.630 dolardan işlem görüyor. Diğer 1. katman platformları da yükseliş trendinden faydalanıyor. Ethereum’un önemli bir rakibi olan Solana, 23 Kasım’da 263,83 dolarlık tarihi zirvesine ulaşmadan önce hafif bir düşüşle 244 dolara gerileyerek aylık %40’lık bir kazanç elde etti.
Cardano, son bir ayda %200’lük etkileyici bir yükselişle piyasayı şaşırttı ve şu anda 1,09 dolardan işlem görüyor.
Hedera ve Mantra gibi yeni platformlar da sırasıyla %220 ve %138’lik kazançlar kaydederek olağanüstü bir performans sergiledi.
Mantra özellikle dikkat çekiciydi; Ocak ayından bu yana %6.000’in üzerinde yükseldi. 18 Kasım’da 4,45 dolarlık zirvesine ulaşmadan önce %19,3 oranında gerileyerek şu anda 3,54 dolardan işlem görüyor.
Buna karşılık, bir diğer büyük 1. katman platformu olan Binance Coin (BNB), rakiplerinin gerisinde kaldı. 658 dolardan işlem görmesine rağmen, son 30 günde yalnızca mütevazı bir %10’luk kazanç sağladı ve bu yükselişte dikkate değer bir düşük performans sergiledi.
Bu kazançlar blok zinciri benimsenmesinde ve faydasında gerçek bir büyümeyi mi, yoksa öncelikle spekülasyonu mu yansıtıyor? Daha derine inelim.
Ethereum’un TVL Liderliği
1. katman blok zincirlerinin performansını sadece fiyat hareketlerinin ötesinde değerlendirmek için, kilitli toplam değerini (TVL) dikkate almak önemlidir.
Temelde, kilitli toplam değer (TVL), bir blok zinciri ekosistemi içindeki güven ve etkinliğin bir göstergesidir. Yüksek TVL, genellikle ödünç verme, borç alma ve stake etme gibi DeFi uygulamalarının güçlü bir şekilde benimsendiğini gösterir. Düşük TVL, azalmış kullanım veya azalan ilgiyi gösterebilir.
Ethereum, 29 Kasım itibariyle 70 milyar doların üzerinde TVL ile bu alanda tartışmasız liderliğini koruyor; bu, 5 Kasım’daki 47,5 milyar dolardan %44’lük etkileyici bir artış. Ethereum’un büyümesinin önemli bir kısmı, şu anda ağın TVL’sinin yaklaşık 35 milyar dolarını oluşturan Ethereum’un birinci sınıf likit stake platformu Lido DAO’dan kaynaklanıyor.
Likit stake, kullanıcılara ETH’lerini stake etmelerine ve türev tokenler aracılığıyla likiditelerini korumalarına olanak tanır ve DeFi etkinliklerine daha fazla katılıma olanak sağlar. Solana da TVL’si %50’nin üzerinde artarak 9,17 milyar dolara ulaşarak, son olarak Kasım 2021’de ulaştığı 10 milyar dolarlık tarihi zirvesine oldukça yaklaştı.
Buna karşılık, Binance Smart Chain (BSC), daha mütevazı bir büyüme gösterdi. TVL’si son 30 günde %17 artarak 5,57 milyar dolara ulaştı. Ancak bu rakam, Kasım 2021’deki 22 milyar doları aşan zirvesinden önemli ölçüde düşüktür.
Bu arada, Cardano, TVL’si yaklaşık 619 milyon dolarlık tarihi zirvesine ulaşarak önemli bir kilometre taşına ulaştı. Bu, Ocak 2022’deki 1 milyon doların altındaki TVL seviyelerinden önemli bir gelişmeyi temsil ediyor.
Ücret Yarışı: Kazanan Kim?
Blok zinciri ücretleri, 1. katman platformlarının etkinliğini, faydasını ve benimsenmesini değerlendirmek için uzun zamandır hayati bir ölçüt olmuştur. Bunlar, kullanıcıların işlem yapmak için ödemeye istekli oldukları maliyeti değil, aynı zamanda blok alanı talebini ve ekosistemin genel sağlığını da temsil eder. 2020 ve 2021’deki boğa piyasasında Ethereum bu alanda baskınlık kurdu. Ücret geliri, dApp’ler ve DeFi için birinci sınıf blok zinciri konumunu vurguladı.
2020’nin sonlarında Ethereum, günde 1 milyon doların üzerinde sürekli olarak ücret üretiyordu ve günde yalnızca birkaç bin dolar üreten Tron gibi rakiplerini geride bırakıyordu. O dönemde Binance Smart Chain ve Solana henüz bu ölçütte önemli oyuncular olarak ortaya çıkmamıştı.
2021 yılında Ethereum’un ücret geliri, yılın ikinci yarısında günlük ortalama 20 milyon ila 50 milyon dolar arasında oldu.
Bu arada BSC, günde 3 milyon ila 10 milyon dolar arasında ücret üretti; Tron ise daha mütevazı olan günde 300.000 ila 800.000 dolar arasında ücret üretti. Rakip olarak henüz emekleme aşamasında olan Solana, günde nispeten az olan 100.000 ila 200.000 dolar arasında ücret topladı.
Kasım 2024’e hızlıca ilerlediğimizde; Solana, ay boyunca günlük ücretlerde Ethereum’u sürekli olarak geride bıraktı – artan benimsenmesini ve artan ağ etkinliğini yansıtan devasa bir kilometre taşı.
28 Kasım itibariyle:
Solana günlük 7,4 milyon dolar ücret kaydetti.
Ethereum 6,19 milyon dolar civarında dolaştı.
Tron 2 milyon dolarla üçüncü sırada yer aldı.
BSC 680.000 dolarla geride kaldı.
Ethereum’un ücret baskınlığındaki göreceli düşüş belki de en çarpıcı değişimdir. Güçlü bir oyuncu olmaya devam ederken, ücret pazarındaki payının azalmasına birkaç faktör katkıda bulundu. 2. katman ve 3. katman ölçeklendirme çözümlerinin artan benimsenmesi, Ethereum ana ağındaki ücret yükünü önemli ölçüde azalttı. Ayrıca, son aylarda perakende yatırımcılardan gelen azalan ilgi de etkinliği daha da azalttı.
Bir zamanlar Ethereum’un eşsiz DeFi ekosistemi tarafından haklı çıkarılan yüksek ücretler, kullanıcılar maliyetin çok daha az olduğu karşılaştırılabilir fayda sunan alternatifler ararken artık aşılıyor.
dApp Ekosisteminin Mevcut Durumu
dApp ekosistemi, 1. katman platformları için nihai bir deneme alanı görevi görerek etkinliği yönlendirme ve kullanıcıları etkileme yeteneklerini sergiliyor. İşlem hacimlerini ve önemli katkıda bulunanları analiz ederek, bu ağları neyin beslediğini ve nasıl sıralandıklarını ortaya çıkarabiliriz. Veriler 29 Kasım itibariyledir.
Ethereum: Hacimde Baskın, Değerde Değil
Ethereum, geçtiğimiz ay 4.844 dApp’te 175 milyar dolarlık işlem hacmi yaratarak DeFi’da ağır sıklet olarak kalıyor. Bu etkinliğin büyük bir kısmı, öne çıkan iki platform olan Uniswap V3 ve 1inch tarafından gerçekleştiriliyor.
Yalnızca Uniswap V3, 85 milyar doları işleyerek likidite sağlamanın ve token takaslarının temel taşı konumunu sağlamlaştırdı. Bu arada 1inch, çok sayıda likidite havuzunda etkin toplama özelliğiyle kullanıcıları cezbederek 11 milyar dolar katkıda bulundu. Veriler, Ethereum’un güvenilirliğine ve yüksek likiditesine değer veren kurumsal ve yüksek net değerli kullanıcıları cezbetmeye devam ettiğini gösteriyor.
Ancak, yalnızca 1,76 milyon benzersiz aktif cüzdan ile, yüksek ücretlerin ve ölçeklenebilirlik sınırlamalarının daha küçük kullanıcıları 2. katman çözümlerine veya alternatif 1. katman platformlarına yönlendirdiği açıktır. Ethereum “büyük para” ekosistemi olmaya devam ediyor, ancak kullanıcılar daha uygun fiyatlı seçenekler ararken perakende cazibesi azalıyor.
BNB Chain: Perakende Merkezi
BNB Chain, 5.555 dApp’ten 38,2 milyar dolarlık hacim işleyerek perakende dostu bir ekosistem olarak itibarını sağlamlaştırdı.
Ethereum’u geride bırakarak 2,41 milyon benzersiz aktif cüzdanıyla BNB Chain’in, düşük maliyetleri ve kullanım kolaylığını önceliklendiren günlük kullanıcılarla yankı bulduğu açıkça görülüyor. PancakeSwap V2, zincir toplamının neredeyse %29’u olan 11 milyar dolarlık hacimle öne çıkan performans sergileyen isimdir. BNB Chain ayrıca geçtiğimiz ay 14,73 milyon işlem kaydetti ve yüksek frekanslı, düşük değerli etkileşimler için kapasitesini vurguladı. Bu rakamlar etkileyici olsa da ortalama işlem boyutu Ethereum’unkinden çok daha düşük olup, BNB Chain’in kurumsal oyunculardan ziyade günlük tüccarlar için bir merkez rolünü yansıtmaktadır.
Dahası Binance’e yönelik düzenleyici incelemeler ve hükümet soruşturmaları da ilerlemesini engelledi. Yeniden ivme kazanmak için BNB Chain, daha yüksek değerli projeler çekmesi gerekecek.
Solana: Artan Etkileşim
Solana, geçtiğimiz ay 113,66 milyon benzersiz aktif cüzdana ve 594,7 milyon işleme sahip ham aktivitede baskınlık kuruyor. Bu rakamlar, rakiplerini ham etkileşimde geride bırakıyor. Bununla birlikte, 8,6 milyar dolarlık işlem hacmi, ortalama işlem değerinin mütevazı kaldığını gösteriyor.
Solana’nın hacminin en büyük katkıda bulunanı, zincir toplamının yaklaşık %36’sını oluşturan 3,1 milyar dolarlık bir miktarı sorumlu olan meme odaklı platform Pump.fun’dur. Solana’nın yüksek frekanslı, düşük maliyetli etkileşimlere odaklanması, onu spekülasyon içeren ve deneysel dApp’ler için bir merkez haline getiriyor.
Etkileyici kullanıcı etkileşimine rağmen, Solana’nın nispeten düşük toplam işlem hacmi, yüksek değerli DeFi pazarlarına sınırlı nüfuzunu vurguluyor. Yine de, hızlı büyümesi, spekülasyon içeren, perakende dostu dApp’ler için gidilecek platform haline geldiğini gösteriyor.
Tron: Sabit Coin Çalışanı
Tron, geçtiğimiz ay 63.660 benzersiz aktif cüzdandan ve 953.220 işlemden 5,45 milyar dolarlık hacim işledi. Ethereum ve BNB Chain’e kıyasla mütevazı olsa da, Tron’un gücü uzmanlaşmasında yatıyor. USDT işlemleri için tercih edilen blok zinciri olarak Tron, Tether’ın devasa günlük işlem hacimlerinden doğrudan faydalanıyor. Sabit coin transferlerine odaklanma, Tron’un alaka düzeyini sağladı, ancak aynı zamanda potansiyel bir savunmasızlığı da ortaya koyuyor. Oyun veya daha geniş DeFi uygulamaları gibi alanlara çeşitlendirme yapmazsa, Tron “sabit coin zinciri” olarak sınıflandırılma riskiyle karşı karşıya kalır.
Cardano: Yavaş Yavaş Ayağa Kalkıyor
Cardano’nun dApp ekosistemi hala emekleme aşamasında ancak umut vaat etmeye başlıyor. Sadece 60 dApp ile, geçtiğimiz ay 40.250 benzersiz aktif cüzdandan 29 milyon dolarlık işlem hacmi yarattı. Rakiplerine kıyasla bu sayılar mütevazı olsa da, genellikle yavaş gelişme hızı nedeniyle eleştirilen bir blok zinciri için anlamlı bir ilerlemeyi yansıtıyor. Cardano’nun güvenlik ve sürdürülebilirliğe odaklanması, zamanla geliştiricileri ve kullanıcıları çekebilir.
Ancak, Ethereum, BNB Chain veya Solana gibi platformlarla rekabet etmeden önce hala uzun bir yolu var. Gelecekteki başarısı, dApp ekosistemini genişletmesine ve piyasanın değişen taleplerine uyum sağlamasına bağlıdır.
İlerideki Yol
Mevcut boğa piyasası, 1. katman blok zincirlerini öne çıkardı ve hem güçlü hem de zayıf yönlerini sergiledi. Ethereum’un yüksek değerli işlemlerdeki hakimiyeti, Solana’nın perakendeye odaklı etkinliği, BNB Chain’in erişilebilirliği, Tron’un sabit coin uzmanlığı ve Cardano’nun ölçülü ilerlemesi, dinamik ve gelişen bir ekosistemi birlikte göstermektedir. Ancak, ilerideki yol, bu platformların temel zorluklarla nasıl başa çıkacağına bağlı olacaktır. Ölçeklenebilirlik kritik bir konudur, tıpkı geliştiricileri çekme ve elde tutma yeteneği ve yoğunlaşan rekabetten uzak durma yeteneği gibi.
Fiyatlar yükselmeye ve benimsenme genişlemeye devam ettikçe, 1. katman blok zincirleri için gerçek sınav bu ivmeyi sürdürmek olacaktır. Spekülasyon döngülerinin ötesinde faydalarını kanıtlamak, kripto para alanındaki yerlerini sağlamlaştırmak için çok önemli olacaktır.
Bu boğa piyasasının dönüştürücü bir dönemin başlangıcını mı yoksa kripto paranın tahmin edilemez yolculuğunun sadece bir başka bölümünü mü işaret ettiği, bu platformların giderek büyüyen küresel bir kitlenin taleplerini karşılamak için nasıl adapte olduğuna bağlıdır. Sahne kuruldu, ancak hikaye henüz yazılmadı.
